机构解读房企7月数据：分化持续 行业不确定性增加

浪子不回头

　　中证网讯（记者 江钰铃）近日，各大上市房企纷纷发布7月份销售数据及相关项目储备情况。相关机构也给出最新解读认为，房企最新销售数据显示，龙头房企略增而尾部大幅下降，分化持续且明显。展望后续，行业不确定性增加，一些杠杆较高的房企，未来可能对融资收紧更加敏感。
　　招商证券最新研报称，7月大中型房企销售额增速有所回升而中小型房企增速大幅下降。其中一线龙头房企增速略有反弹，中等规模房企增速较明显反弹且单月增速最高，但中小规模房企及小型房企7月销售环比降幅平均超20%。头尾部房企增速出现较为明显的分化。
　　天风证券最新研报称，从7月百强房企销售情况来看，TOP50房企韧性较强，而小规模房企增速有所下滑。城市能级结构分化边际收窄，主要布局在一二线城市的房企大部分增速明显回落。
　　库存方面，天风证券监测的18个城市（含北上广深等一线城市以及部分二三线城市），在7月份的最后一周住宅可售套数合计63.32万套，去化周期32.9周，单周环比下降0.11%。华创证券监测的15个一二三线城市，截至目前，平均去化月数为8.2个月，环比下降0.1个月。
　　华创证券认为，房地产行业目前依然处于低库存阶段，但本轮加库存过程料将较为纠结。
　　展望后续，多家机构认为，当前政策面偏紧，房企将面临不确定性增加。
　　申万宏源认为，房地产行业自2018年下半年开始的下行趋势不会因为2019年上半年的反弹而改变，多数企业将为今年以来重新加杠杆抢地而最终买单。大中型主流房企中期业绩料将平淡，结算毛利率进入下行通道。与此同时，一些杠杆较高的房企，未来可能对融资收紧更加敏感。
　　国信证券认为，进入7月以来，商品房成交与土地成交同比、环比均出现明显下滑。政策面上，行业融资收紧，苏州、洛阳等城市调控政策升级，预计下半年商品房销售面积仍将呈现小幅下滑态势，而商品房价格增速维持小幅回落态势。鉴于下半年行业不确定性增加，国信证券下调房地产行业评级至“中性”。
　　天风证券则认为，当前资金面、多地政策边际收紧，坚持“房住不炒”，叠加央行提示个人住房贷款“保持合理增长”，预计销售端或承压。天风证券判断，当前政策已经偏紧，但总体相对好于去年下半年。第三季度总体增速或保持稳健，龙头、二线房企有望持续保持相对优势。


来源：中国证券报——中证网
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