20150704特大利好：国务院会议决定暂停IPO发行 证监会执行

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《财经》记者获悉，暂停IPO此举由国务院会议决定，证监会执行。

　　交易所已通知近期拟IPO公司的主承销商，修改公告如下：“因近期市场波动较大，发行人及主承销商出于审慎考虑，决定暂缓后续发行工作。原披露的预计发行时间表将进行调整。发行人和主承销商将及时公告本次发行的后续事宜。”

　申购款将在下周退回至投资者帐户。

　　国务院下午召集救市会议决策层倾向果断强力救市

　　《财经》记者独家获悉，7月4日下午，国务院召集一行三会、财政部、国资委及主要央企负责人开会，商讨金融市场应对之策。

　　在会上对于救市并无太多分歧，但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市，但也有核心部委建议，可以逐步采取措施救市。

　　有市场机构人士称，目前市场信心不足，社保基金，汇金公司，国有企业可果断入市，央行提供流动性才能有效阻止市场下跌趋势，避免金融系统动荡。

　　另据《财经》记者获悉，国务院已经决定暂停新股发行，而已经在上周五申购的十家公司，则全部接到通知，下周在7月6日资金解冻后将申购款全部退还。

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安信证券徐彪：今天的措施将使整个资本市场企稳回升

　　国务院会议决定暂停IPO发行，证监会执行。交易所已通知近期拟IPO公司的主承销商，修改公告如下：“因近期市场波动较大，发行人及主承销商出于审慎考虑，决定暂缓后续发行工作。原披露的预计发行时间表将进行调整。发行人和主承销商将及时公告本次发行的后续事宜。”



　　此外，25家公募基金和21家券商也联手救市，对此，安信证券策略分析师徐彪表示，从周末发生的变化来看，大概可以得出几点结论。

　　第一，整个管理层开始意识到资本市场下行到了必须去面对和处理的地步。换一句话说，这不是股票本身的问题；

　　第二，我们相信今天能看到的措施，只是后面要达到的目的，就是让整个资本市场企稳回升，至少是解除当前这种连锁杠杆爆仓，然后不断裹挟更多的抛盘以及被动的杀跌盘和平仓盘，从而让资本市场目前恐慌式下行的局面被打破。

　　资本市场面临最大的问题，用一年的时间把杠杆垒起来，但是解除杠杆只有三周时间，这是非常惨烈的。我们一方面要坚定信心，另一方面要正视问题。

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国务院会议决定暂停IPO发行，证监会执行。交易所已通知近期拟IPO公司的主承销商，修改公告如下：“因近期市场波动较大，发行人及主承销商出于审慎考虑，决定暂缓后续发行工作。原披露的预计发行时间表将进行调整。发行人和主承销商将及时公告本次发行的后续事宜。”

　　此外，25家公募基金和21家券商也联手救市，对此，东北证券沈正阳对此表示，今天的一系列政策都是重大利好。

　　对于下周一的股市表示，沈正阳表示，“预计会出现报复性增长。”

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7月4日下午，国务院召集一行三会、财政部、国资委及主要央企负责人开会，商讨金融市场应对之策。
决策层倾向果断强力救市
　　在会上对于救市并无太多分歧，但如何救分歧不小。国务院高层倾向果断强力救市，但也有核心部委建议，可以逐步采取措施救市。

　　有市场机构人士称，目前市场信心不足，社保基金，汇金公司，国有企业可果断入市，央行提供流动性才能有效阻止市场下跌趋势，避免金融系统动荡。

　　另据《财经》记者获悉，国务院已经决定暂停新股发行，而已经在上周五申购的十家公司，则全部接到通知，下周在7月6日资金解冻后将申购款全部退还

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20省市出台国有资产证券化目标 5年20万亿入股市
国有资产证券化的进程正在提速，从去年IPO重启第一波上市的陕西煤业(601522)，再到刚刚上市的中国核电(601985)，据说下半年还有中国核建这样的巨无霸，资本市场能否承受之重？

　　《华夏时报》记者梳理资料发现，目前已有20个省市出台了国有资产证券化比率的目标，初步估计，未来5年将有20万亿之巨的国有资产进入股市。国金证券研报称，监管层已将国有资产证券化作为一项政治任务来对待，定位从“一个好的市场化方向”发展为“一项必须的政治性调整”，这种转变所带来的影响是实质性的。

　　“提高国有资产证券化率，能够拓宽融资渠道，盘活存量资本，实现股权多元化，是国企改革的良方，但不能一哄而上，应该考虑市场的承受能力，持续向上的市场才能够保证国有资产持续地证券化。”7月2日，湖南省社科院经济所所长肖毅敏对《华夏时报》记者表示。

　　5年20万亿

　　监管层已为国有资产证券化开了绿灯。日前，国资委发布《关于进一步做好中央企业增收节支工作有关事项的通知》，要求“央企要加大内部资源整合力度，推动相关子企业整合发展，并加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化”。这是央企改革升温的一个重要标志，并且，提高国有资产证券化率将是国资国企改革的重要手段之一。

　　“从去年1月IPO重启后，国有资产证券化的通道才被打通，而此前一年多时间，国有资产都没法上市。”肖毅敏对本报记者说。记者注意到，IPO重启后，已有数十家国资控股的公司上市。

　　尽管今年以来，国有资产证券化的速度加快，但仍难以完成既定的任务。一位不具姓名的央企人士对本报记者说，现在还存在资产证券化率低于30%的央企集团，比如南方电网的资产证券化率仅为0.79%。

　　这并非个案。此前国资委曾设定2015年央企资产证券化比率为80%的目标，如果该目标实现的话，则意味着今年将会有12%的央企资产证券化，按照目前央企资产总额55万亿元的统计数字核算，也就是超过6万亿的资产将要上市。

　　另外，地方国资也在争先恐后提高资产证券化率。据一位不具姓名的国资专家介绍，保守估算，至2015年末，全国地方国有资产证券化规模将比目前增长5.3万亿元，这个增量相当于截至2013年底A股总市值的22.3%。

　　据不完全统计，目前已有20个省市提出了未来国有资产资产证券化的目标比例，各地区提出的资产证券化比例目标一般均在50%以上。

　　“目前国有资产资产证券化率只有这个目标不到一半的水平，也就是说，国有资产的资产证券化提升空间至少应该是目前的一倍。”一位国资委人士称。

　　国资委公布的数据显示，今年4月末，国有企业资产总额51万亿元，按照上述国资委人士推测，未来5年将会有13万亿的地方国有资产上市。

　　国企改革良药

　　在肖毅敏看来，资产证券化是市场经济发展到一定水平后的正常趋势。他认为，国有资产证券化实际上就是上市，通过证券化改变“一股独大”的格局，实现股权多元化，这符合国企改革和发展混合所有制经济的目标。

　　社科院工业经济研究所所长黄群慧也认为，资产证券化已成为各地推进国企混合所有制改革的核心举措，各地尤其强调加快国企上市步伐。

　　事实上，国企已走到了不得不改革的地步。数据显示，2013年底非金融企业债务占比GDP已上升至123%，已远高于负债率90%的国际警戒线。

　　另一组数据则更能说明问题的严重：今年前4个月，国有企业营业总收入138766.8亿元，同比下降6%，利润总额7040.6亿元，同比下降5.7%，而负债总额692191.3亿元，同比增长11.2%。

　　民生宏观分析师管清友表示，国资证券化将成为国企改革的催化剂。国资证券化因其拥有上市融资的属性，改革阻力较小，且通过增资扩股，将直接降低国有企业的杠杆率。

　　此外，借用资本市场严格的外部监管和产权主体多元化实现混改，国企整体上市后将直接促进国企盈利能力不强的核心问题——政企不分，通过国企公司治理的提升改善其盈利能力，实现顺利去杠杆。

　　证券化路径

　　黄群慧认为，从实践上看，国有资产证券化的路径基本是三类：一是通过非公开发行、并购重组等方式向上市公司注入资产，二是整体上市，三是借壳上市。

　　据介绍，资产注入后可以加快集团的同业整合，增强主业发展的竞争力。上市公司控股大股东通过非公开发行股票、并购重组等方式向上市公司注入核心资产，可以整合集团下属二级及以下企业，做强做大主业突出的资本平台。

　　“在控股大股东短期内实现整体上市尚有困难时，通过注入核心资产，是提高控股集团资产证券化率的快捷手段。”上述国资专家称。

　　而对于没有任何上市平台的国企集团，资产证券化出路可能在于国资委层面主导下的跨集团资本运作。

　　管清友表示，提高国资证券化率的根本途径是整体上市。其途径包括国资控股公司整体上市、国资控股公司的主业资产上市、国资控股集团多元化经营业务分别上市以及对已上市企业收购或定向增发借壳上市。

　　但不管怎样，20万亿资产进入证券化进程的快车道，这无疑将给资本市场带来巨量冲击，最近股市的大幅下跌，某种程度与此相关。

　　“国有资产证券化不是简单的改革，不能搞一哄而上或大跃进，上市规模太大会影响股市健康发展，会打破市场平衡，把多头市场葬送掉。”肖毅敏称。（来源：华夏时报）

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中关村上市公司协会发表稳定股价行动倡议
7月4日消息，为了维护资本市场的稳定发展，中关村上市公司协会今日发表行动倡议，原文如下：

　　中关村上市公司协会
　　关于维护资本市场稳定发展的行动倡议

　　中关村上市公司协会(以下简称“协会”)，是一家集合了中关村百余家有着共同创新理想的上市公司会员企业的社会组织。我们的企业家们在中关村国家自主创新示范区这片沃土上，意守平常、志存高远，埋头实干、锐意进取，从创业走到了资本市场。

　　据协会统计，2014年度，中关村市值超过千亿的上市公司，从1家增至5家；主营业务总收入超过1.8万亿元，同比增长28%；投资额超过2000亿元，同比增长80%。中关村上市公司群体主营业务的高速增长，代表了创新企业澎湃持续的发展实力，在全球资本市场得到了投资者的高度肯定和坚定支持，孕育着中国未来经济新的增长点。

　　近日国内A股市场正在经历一场罕见的非理性震荡，投资者损失惨重，恐慌气氛在资本市场蔓延。在此非常时刻，作为中关村277家创新型上市公司的代表组织，为维护资本市场稳定发展，我们向上市公司的主要股东及高级管理人员、市场投资者发出倡议：

　　正确认识宏观经济形势。随着中国经济改革不断深化，“一带一路”、

　　“大众创业、万众创新”的国家战略得以实施，一批新的经济增长点层出不穷，创新驱动必将成为产业结构调整的持续动力，为中关村上市公司发展带来难得的历史机遇，一批有全球影响力的创新龙头企业将在此群体中涌现。宏观形势支持A股重回上升通道，创新企业表现尤为可期；

　　理性分析、把握机遇。近一年来中国多层次资本市场环境不断完善，整体增长幅度接近一倍，但相比中国在全球经济中持续增长的话语权和地位，仍有很大提升空间。我们有理由相信中国在不久的将来能够发展成为全球经济的领导者和驱动者。此次资本市场深度调整带来了难得的投资机遇闪现。大股东、上市公司和市场投资者三方是利益共同体，更是责任共同体。在法律、法规允许的范围内，我们将积极采用大股东增持、公司回购、高管暂不减持等措施，抓住投资机遇，稳定股价，切实维护全体股东的利益。

　　坚定信心、众志成城。资本市场是金融体系的重要组成部分，也是我们这些上市公司赖以生存的金融平台。我们要竭尽全力保障股东及广大投资人的权益。我们矢志对投资人负责、对监管机构负责、更对我们赖以安身立命的企业负责。我们必将不断提升经营管理水平，勤练内功，加强研发，抓住经济转型机遇，用优异业绩回报投资者。

　　让我们拿出更积极的态度、行动和努力，稳扎稳打，持续建构创新发展的核心竞争力，以我们持续增长的业绩，向市场证明，向投资人证明，中关村的上市公司，就是中国，乃至全球最优秀的创新代表！

　　此刻，我们在行动！

　　中关村上市公司协会

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肖钢强调有条件有能力有信心维护股市稳定 称万亿资金可期
7月4日上午，证监会召集了21家证券公司开会谈维稳中国资本市场，当日下午，又与25家公募基金董事长和总经理开会座谈股市。据参会人士告诉澎湃新闻记者，当日证监会主席肖钢状态很好，提到A股市场万亿资金可期。
　　“主席说了一句话：有条件、有能力、有信心维护证券市场的稳定。”参会人士说道。



　　据悉，当日下午会议于3点开始，仅20多家公募基金公司董事长和总经理参会，参与者并没有传说中的私募机构。

　　据称，由于基金是受托责任，代表散户利益，当日下午基金业高管座谈并没有具体实质性措施，会议主要内容包括两个：

　　第一，肖钢讲话，表达了对股市的信心，提到了未来有万亿资金可以预期。“但这万亿资金是怎么计算出来的，是否包括早晨证券业协会提到的1200亿资金，我们也不清楚。”有参会人士透露道。

　　第二，基金公司高管们拿出各家公司基金申赎等数据，分析市场看法。“从各公司给出的数据来看，这两天公募基金都是净申购的，加上最近有些公募基金发行了新基金还没有建仓，随时可以进入市场，大家对市场还是有信心的。”有参会人士透露。

　　另外，据透露，参会的基金公司高管还表示，高管们准备拿出自己的真金白银认购基金，表达对资本市场的信心。

　　值得关注的是，在基金业协会开会期间，有传闻称，23家公募基金也发布联合公告宣布六条救市措施。当日下午，基金业协会发布辟谣信息，称所传内容系谣言。当晚，基金业协会官方微信还发布《深圳市投资基金同业公会倡议书》文章称正常的市场下跌30%已是极限，前期市场恐慌性的杀跌给价值投资者创造了难得的投资机遇，现在继续做空看空风险巨大，极度悲观的情绪不可持续，市场走势随时可能发生逆转。

　　附1:

　　公募基金坚信资本市场能够健康稳定发展——25家公募基金公司会议纪要

　　2015年7月4日，25家公募基金公司召开会议，深入分析了当前资本市场形势和基金行业总体态势。今年以来，尽管市场经历大幅调整，截至7月3日偏股型基金累计净值平均增长仍达31.87%。同时，偏股型基金份额大幅增长，近两周以来仍呈现整体净申购状态。

　　与会公司对资本市场的未来充满信心，坚信集市场各方之力，完全有条件、有能力、有信心维护资本市场稳定健康发展。会议认为，资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律，非理性追涨和杀跌都是危险的。市场经过近期大幅调整，很多股票已显示投资价值，为数千亿新增公募资金提供了难得的投资良机。

　　与会公司倡议并将积极践行：

　　一、打开前期限购基金的申购，为投资者提供更多选择。

　　二、把握市场机遇，加快偏股型基金的申报和发行，并根据基金契约规定，完成新增资金建仓。

　　三、参会的基金公司董事长和总经理承诺：积极申购本公司偏股型基金，并至少持有1年以上。

　　与会公司将积极作为，继续履行“受人之托、代人理财”职责，坚持长期投资、理性投资，齐心协力维护资本市场稳定。

　　参会单位：华夏基金管理公司、易方达基金管理公司、工银瑞信基金管理公司、嘉实基金管理公司、富国基金管理公司、南方基金管理公司、鹏华基金管理公司、汇添富基金管理公司、中银基金管理公司、招商基金管理公司、建信基金管理公司、国泰基金管理公司、博时基金管理公司、银华基金管理公司、大成基金管理公司、中欧基金管理公司、兴业全球基金管理公司、融通基金管理公司、华泰柏瑞基金管理公司、华商基金管理公司、东方基金管理公司、中邮创业基金管理公司、泰达宏利基金管理公司、长盛基金管理公司、国金通用基金管理公司

　　附2:

　　《深圳市投资基金同业公会倡议书》

　　6月15日以来，A股市场持续出现非理性下挫，大盘蓝筹、中小板和创业板个股均遭到不计成本的抛售，短短十余交易日，上证综指暴跌30%，投资者损失惨重、人心惶惶，恐慌气氛在资本市场迅速蔓延。面对非常理、非逻辑所能解释的快速下跌，深圳市投资基金同业公会的绝大部分会员单位践行成熟、理性、专业的投资理念，努力为持有人创造长期、可持续的价值增值。为推动资本市场平稳健康发展，促进广大居民财产性收入稳定增长，公会代表深圳市专业机构投资群体，向资本市场广大参与者发出如下倡议：

　　1、拨开云雾，正确认识宏观环境。经济增长方面，制造业PMI、工业增加值、房地产市场的诸多数据显示中国经济已经企稳，反弹可期。大众创业、万众创新的思想深入人心，新的增长点将层出不穷。金融环境和货币发行方面，无风险利率持续下行，货币增速有望进一步上升，资金成本将进一步降低，居民资产配置历史性的变化不容逆转，金融环境将更加优化。宏观环境支持A股重回上升通道。

　　2、理性分析，果断把握投资机遇。近一年涨幅约100%的本轮牛市从本质上来说是中国多年累积的大国地位的体现，对比中外历史大牛市的4-6倍涨幅，后续上涨空间依然巨大。目前沪深300市盈率仅为15倍左右，市净率2.1倍，均低于历史平均水平，和历史高点比，空间更为巨大。正常的市场下跌30%已是极限，前期市场恐慌性的杀跌给价值投资者创造了难得的投资机遇，现在继续做空看空风险巨大，极度悲观的情绪不可持续，市场走势随时可能发生逆转。

　　3、坚定信心，众志成城攻克难关。资本市场是一国金融体系的重要组成部分，健康强大的资本市场是大国崛起的重要标志，是大国运筹的协调枢纽，资本市场的定价权也是大国战略的核心。我们坚信，中华民族的伟大崛起是合乎历史发展逻辑的必然结果，经过这一轮风波，中国资本市场的参与者和管理者会更加成熟和理性，A股市场一定会凤凰涅槃地实现浴火重生。

　　恐慌带来多输，理性才能共赢，拨开层层迷雾，我们将沐浴A股市场慢牛行情的灿烂阳光，让我们团结起来，坚定信心，共同迎接中国资本市场的美好明天！

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多家券商提高股指期货保证金比例 暂停融券供给

【长江证券上调83只股票折算率 下调保证金比例下限】
　　据证券时报消息，7月4日下午，长江证券公告，暂停公司融券券源供给；同时，上调83只股票折算率，上调幅度为5%-30%，并将融资保证金比例公式及下限进行调整，保证金比例下限由0.8下调为0.6。上述调整自2015年7月6日起生效。

　　【东海证券：提高股指期货保证金比例 暂停融券供给】
　　周六凌晨，东海证券发布公告，鉴于近期市场情况，为维护市场稳定，东海证券对融券交易暂停公司融券券源供给。此外，东海证券子公司东海期货有限责任公司拟提高股指期货保证金比例。

　　同时，东海证券及东海期货将对融券客户和股指期货客户异常交易行为进行严格监控。

　　【华宝证券：融资利率下周起85折保证金比例降至65%】

　　华宝证券7月3日宣布，根据市场运行情况，公司决定对融资融券业务老客户的融资利率执行临时优惠利率，优惠后融资利率按原公司公布的基准利率85折执行，优惠期自2015年7月6日起至2015年9月30日止。目前，华宝证券的融资基准利率为8.35%。

　　同时，为发挥融资融券业务逆周期调节的功能，经公司研究决定，自2015年7月6日起，我司统一降低客户融资融券业务融资保证金比例至65%，融券保证金比例保持不变。

　　【国信证券将全部标的证券融资保证金比例下调10个百分点】

　　国信证券发布公告，即日起，将全体标的证券融资保证金比例下调10个百分点，融券保证金比例(=融资保证金比例*1.1)相应调整。另外，上调21只可充抵保证金证券折算率至0.7。此前国泰君安已上调160家沪深300蓝筹股折算率及下调融资保证金比例。

　　【中信证券：信用账户融资保证金比例调整至0.6】

　　7月2日，中信证券发布消息，从即日起，信用账户融资保证金比例由0.7调整至0.6。

　　【国泰君安：对所有可充抵保证金股票折算率上调5%】
　　国泰君安：对所有可充抵保证金股票折算率上调5%，上调2,257只股票的两融折算率，公司所有标的证券保证金比例对应下调5%-10%

眼角的泪睡

据《财经》记者获悉，国务院已经决定暂停新股发行，而已经在上周五申购的十家公司，则全部接到通知，下周在7月6日资金解冻后将申购款全部退还。

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周日专稿：我们刚刚与一场可怕的金融危机擦肩而过】刚刚过去的这个周六，中国到底发生了什么？我来告诉你，这是一场关系到政权存亡和十几亿百姓生存福祉的生死之战。我们刚刚与一场可怕的金融危机擦肩而过，就在十几个小时之前，尽管大家对此浑然不觉。
1-去年六月我在钓鱼台国宾馆参加一个会议，国务院所属的中国经济体制改革研究会副会长石小敏在会上明确告诫：系统性的金融危机正在到来。我把这句话写在了当年6月23日的博文里。
2-金融危机的爆发，总要有个诱因，这个诱因说不上从何而发，事前不会有任何预兆，迅如疾风暴雨，转瞬即至，猝不及防。
3-很多人都问过我：金融危机爆发是什么情景？这好办，看看现在的希腊就好了。物价飞涨，银行倒闭，公务员去开出租车，教师去当妓女，国家崩溃，民不聊生。想起来了，去搜一下希腊老头走四家银行取不到退休金，包你懂。
4-很多人又问我：爆发金融危机的后果是什么？我的回答很简单，四个字：政权更迭。回头看看东南亚经济危机的后果，整个波及区，从东南亚各国甚至远到俄罗斯，全都政权更迭，领导人下台，没有例外。印尼的苏哈托，菲律宾的马科斯，马来西亚的马哈蒂尔，这些老资格的政治强人都是在那时候下台的。对了，还有叶利钦，他在九十年代马上就要结束的最后几小时，也“禅让”了，普京就是从那时候上台的。很多人并不知道，没有那场席卷大半个地球的东南亚金融危机，就没有普京。
5-往远了说，蒋介石政权就是因为一场严重的金融危机而败走台湾。金圆券垮了，物价飞涨，军人的月饷买不了一粒米，这就是国民政府倒台的根本原因。
6-这次我们刚刚擦肩而过的金融危机，它如果爆发，后果会有多可怕？国情所限，我不多说。反正，一个多月前已经颁布了商业银行破产法，想想你自己的钱存在哪里，只要你不是极端傻逼，你应该懂那种情景有多么可怕！
7-现代社会，任何一场金融危机的爆发，无一不是因脆弱的金融体系被杀手狙击而发生。这个杀手是什么身份，来自何方，这不重要。重要的是，你的自身存在弱点，你又被别人找准了这个弱点，袭击便会果断发生。
8-目前中国银行系统有大量的资金运行在股市里，很多楼盘被抵押给银行，资金也进入了股市。而在刚刚过去的两周，中国股市的市值被强行打下去30%，这等于是银行爆发系统性危机的警报电闸已经被骤然推到闸底。而不知道自己命贱的傻逼们居然还认为这是正常的，他们说股市有泡沫，这是股市在挤泡沫

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20150705晚上东方财富网讯 为维护股票市场稳定，中国证监会决定，充分发挥中国证券金融股份有限公司的作用，多渠道筹集资金，扩大业务规模等，中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

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