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腾讯财经 作者 周纯 张琴

金融科技通过多元化的有效竞争，可以降低信息不对称，增强金融系统的稳健性；与此同时，金融科技提供跨市场、跨机构、跨地域的金融服务时，会使金融风险的传染性更强，波及面更广，传播速度更快。

7月8日，在第四届金融科技外滩峰会上，中国互联网金融协会会长李东荣提到，金融科技对金融稳定存在正负两方面的潜在影响，对货币政策的影响更是有多种渠道。

他提到一个有趣的现象：金融科技这一概念刚刚出现时，一些国际金融组织或国家的金融监管部门并不以为然，但很快，他们都调整了态度，转向“不容忽视”。

国际金融稳定理事会（FSB）的一份报告显示：目前暂没有确凿的证据表明，金融科技创新已经影响到了金融稳定，但是监管部门仍需重点关注一些问题。比如，应对技术外包上的操作风险，防范网络风险和宏观风险，加强监管能力建设等。

李东荣提到，在货币政策工具方面，网络借贷、互联网基金销售等金融科技业务，降低了各类金融资产之间的转换成本和时间成本，使得金融市场 对利率变得更敏感，有助于提高价格型货币政策工具的有效性。

但同时，他强调，部分金融科技业务具有一定的货币创造功能，使得传统货币层次边界变得模糊，盯住广义货币供应量的数量级货币政策效果会降低。在货币政策传导机制方面，金融科技增加了金融市场流动性需求的不确定性，可能导致市场波动性加剧，增加央行通过公开市场操作的难度和成本。

而在货币政策的中介目标方面，伴随着互联网支付等电子化货币规模的快速扩张，将会减少流通中的现金数量，使得货币乘数、流通速度以及需求函数的估算，面临更多不确定性，从而降低了传统货币政策中介目标的有效性。

随着金融科技这一题材在全球范围内受到广泛关注，李东荣认为，这其中形成了一些共识，也出现了噪音、杂音。比如刻意割裂金融和科技的融合关系，忽略金融本质的属性和技术发展的规律，过度炒作尚在发展初期的新兴技术等。

因此他建议，在当前这样一股全社会关注金融科技的热潮中，金融从业者尤其应该客观冷静，多角度地观察分析金融科技，把握住方位感和方向感，只有这样，才能真正发挥金融科技服务金融改革发展和服务实体经济的作用。

从全球的监管经验来看，李东荣认为，中国的金融科技在发展初期，面临的监管环境比较包容，因而金融科技得到快速发展，催生了互联网支付、网络借贷等一些新业态，涌现出了一批金融科技的创新企业，还建立了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》为基础的监管规则体系，得到国际社会的充分认可。
“当然，我们也不能盲目自信，要看到我们的不足。”李东荣称，客观上来看，中国在原始的业务模式开发，核心技术，特别是底层技术研发，主导国际标准制订等方面，还存在许多短板、不足，需要尽快补齐。

信息来源：宏观经济